,1)250$&-('27<&=Æ&(%(=3,(&=(ą67:$
:FHOX]DSHZQLHQLDEH]SLHF]HĆVWZDXľ\WNRZQLಣ
NDLEH]DZDU\MQHMSUDF\XU]ÇG]HQLDSU]HGLQVWDಣ
ODFMÇLSLHUZV]\PXľ\FLHPQDOHľ\XZDľQLHSU]Hಣ
F]\WDÉLQVWUXNFMÛREVĄXJL]ZUDFDMÇFV]F]HJµOQÇ
XZDJÛQDZVND]µZNLRUD]RVWU]HľHQLD:V]\VF\
Xľ\WNRZQLF\XU]ÇG]HQLDSRZLQQLSR]QDÉ]DVDG\
MHJREH]SLHF]QHMREVĄXJL3R]ZROLWRXQLNQÇÉQLHಣ
SRWU]HEQ\FKSRP\ĄHNLZ\SDGNµZ3URVLP\R]Dಣ
FKRZDQLHLQVWUXNFMLREVĄXJLSU]H]FDĄ\F]DVXľ\ಣ
ZDQLDXU]ÇG]HQLDRUD]SU]HND]DQLHMHMNROHMQHPX
Xľ\WNRZQLNRZLZUD]LHRGVWÇSLHQLDOXEVSU]HGDľ\
XU]ÇG]HQLD
:FHOXXQLNQLÛFLDV]NµGQD]GURZLXLľ\FLXRVµE
RUD]V]NµGPDWHULDOQ\FKQDOHľ\SU]HVWU]HJDÉ
ĝURGNµZRVWURľQRĝFLSRGDQ\FKZQLQLHMV]HMLQಣ
VWUXNFMLREVĄXJLJG\ľSURGXFHQWQLHMHVWRGSRZLHಣ
G]LDOQ\]DV]NRG\VSRZRGRZDQHZVNXWHNLFK
QLHSU]HVWU]HJDQLD
%(=3,(&=(ą67:2'=,(&,,26%
832Ĝ/('=21<&+
ವ 1LQLHMV]HXU]ÇG]HQLHQLHMHVWSU]H]QDF]RQHGR
Xľ\WNXSU]H]RVRE\ZW\PG]LHFLRRJUDQLಣ
F]RQ\FK]GROQRĝFLDFKIL]\F]Q\FKVHQVRU\F]ಣ
Q\FKF]\XP\VĄRZ\FKDWDNľHQLHSRVLDGDMÇFH
ZLHG]\OXEGRĝZLDGF]HQLDZXľ\WNRZDQLXWHJR
W\SXXU]ÇG]HĆFK\EDľHEÛGÇRQHQDG]RURಣ
ZDQHOXE]RVWDQÇSRLQVWUXRZDQHQDWHPDWNRಣ
U]\VWDQLD]WHJRXU]ÇG]HQLDSU]H]RVREÛRGಣ
SRZLHG]LDOQÇ]DLFKEH]SLHF]HĆVWZR
']LHFLQDOHľ\SLOQRZDÉDE\PLHÉSHZQRĝÉľH
QLHEDZLÇVLÛXU]ÇG]HQLHP
ವ 2SDNRZDQLHQDOHľ\SU]HFKRZ\ZDÉZPLHMVFX
QLHGRVWÛSQ\PGODG]LHFL,VWQLHMHU\]\NRXGXಣ
V]HQLD
ವ :SU]\SDGNXXW\OL]DFMLXU]ÇG]HQLDQDOHľ\Z\ಣ
MÇÉZW\F]NÛ]JQLD]GNDRGFLÇÉSU]HZµG]DVLಣ
ODMÇF\MDNQDMEOLľHMXU]ÇG]HQLDLRGNUÛFLÉ
GU]ZLDE\XFKURQLÉEDZLÇFHVLÛG]LHFLSU]HG
SRUDľHQLHPSUÇGHPOXESU]HG]DPNQLÛFLHP
VLÛZĝURGNXXU]ÇG]HQLD
ವ -HĝOLWRXU]ÇG]HQLH]DZLHUDMÇFHPDJQHW\F]QH
XV]F]HOQLHQLHGU]ZLPD]DVWÇSLÉXU]ÇG]HQLH]
EORNDGÇVSUÛľ\QRZÇU\JOHPZGU]ZLDFKOXE
ZSRNU\ZLHSU]HGRGGDQLHPVWDUHJRXU]ÇG]Hಣ
QLDGRXW\OL]DFMLQDOHľ\XVXQÇÉEORNDGÛ=DSRಣ
ELHJQLHWRSU]\SDGNRZHPXXZLÛ]LHQLXG]LHFಣ
ND
2*/1(=$6$'<
%(=3,(&=(ą67:$
2WZRU\ZHQW\ODF\MQHZREXGRZLHXU]ÇG]HQLDOXE
ZPHEOXGR]DEXGRZ\QLHPRJÇE\É]DNU\WHDQL
]DQLHF]\V]F]RQH
ವ 8U]ÇG]HQLHMHVWSU]H]QDF]RQHGRSU]HFKRZ\ಣ
ZDQLDľ\ZQRĝFLLOXEQDSRMµZZ]Z\NĄ\FKZDಣ
UXQNDFKGRPRZ\FKWDNMDNWRRSLVDQRZQLಣ
QLHMV]HMLQVWUXNFMLREVĄXJL
ವ 'RSU]\ĝSLHV]HQLDSURFHVXUR]PUDľDQLDQLH
ZROQRXľ\ZDÉXU]ÇG]HĆPHFKDQLF]Q\FKDQL
ľDGQ\FKLQQ\FKV]WXF]Q\FKPHWRG
ವ 1LHQDOHľ\VWRVRZDÉLQQ\FKXU]ÇG]HĆHOHNಣ
WU\F]Q\FKQSPDV]\QHNGRORGµZZHZQÇWU]
XU]ÇG]HĆFKĄRGQLF]\FKRLOHQLH]RVWDĄ\RQH
GRSXV]F]RQHGRWHJRFHOXSU]H]SURGXFHQWD
ವ 1DOHľ\]DFKRZDÉRVWURľQRĝÉDE\QLHXV]NRಣ
G]LÉXNĄDGXFKĄRGQLF]HJR
ವ :XNĄDG]LHFKĄRGQLF]\PXU]ÇG]HQLD]QDMGXMH
VLÛF]\QQLNFKĄRGQLF]\L]REXWDQ5DNWµU\
MHVWHNRORJLF]Q\PJD]HPQDWXUDOQ\PMHGQDN
MHVWĄDWZRSDOQ\
1DOHľ\XSHZQLÉVLÛľHSRGF]DVWUDQVSRUWXL
LQVWDODFMLXU]ÇG]HQLDQLH]RVWDĄ\XV]NRG]RQH
ľDGQHHOHPHQW\XNĄDGXFKĄRGQLF]HJR
-HĝOLXNĄDGFKĄRGQLF]\]RVWDĄXV]NRG]RQ\QDಣ
OHľ\
ದ XQLNDÉRWZDUWHJRSĄRPLHQLDRUD]LQQ\FK
ļUµGHĄ]DSĄRQX
ದ GRNĄDGQLHSU]HZLHWU]\ÉSRPLHV]F]HQLHZ
NWµU\P]QDMGXMHVLÛXU]ÇG]HQLH
ವ =HZ]JOÛGµZEH]SLHF]HĆVWZD]DEUDQLDVLÛ
GRNRQ\ZDQLDMDNLFKNROZLHNPRG\ILNDFMLOXE
]PLDQNRQVWUXNF\MQ\FKZXU]ÇG]HQLX-DNLHಣ
NROZLHNXV]NRG]HQLDSU]HZRGX]DVLODMÇFHJR
PRJÇVSRZRGRZDÉ]ZDUFLHSRľDULOXESRUDಣ
ľHQLHSUÇGHP
$E\PRľQDE\ĄRXQLNQÇÉQLHEH]SLHಣ
F]HĆVWZDZ\PLDQ\HOHPHQWµZHOHNಣ
WU\F]Q\FKSU]HZµG]DVLODMÇF\ZW\F]ND
VSUÛľDUNDPRľHGRNRQDÉZ\ĄÇF]QLH
WHFKQLNDXWRU\]RZDQHJRVHUZLVXOXE
RVREDRRGSRZLHGQLFKNZDOLILNDFMDFK
1LHZROQRSU]HGĄXľDÉSU]HZRGX]DVLODMÇಣ
FHJR
22